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对于金融市场而言，今年最重要的政策转变之一是上周澳大利亚储备银行 (RBA) 出人意料地决定继续加息，尽管其在 4 月份暂停了紧缩政策，而且面对越来越多的证据表明利率上升正在对经济造成影响。

紧缩的恢复——加拿大中央银行在短暂暂停后也提高了利率——显示了通货膨胀的规模和持续性被低估的程度。这也让市场普遍认为利率已经达到峰值并将在今年晚些时候开始下降的说法受到质疑。

对于对利率敏感的房地产行业，借贷成本长期保持在较高水平的前景增加了价格和交易量大幅下跌的风险。此外，货币政策的不确定性增加之际，房地产行业正受到密切关注，这主要是因为人们担心写字楼需求正在进一步减弱，尤其是在美国。

在亚洲，由于令人担忧的高水平家庭债务，澳大利亚的房地产市场长期以来一直被视为该地区房地产行业中最脆弱的部分之一。根据 CoreLogic 的数据，过去一年加息的速度和幅度导致首府城市的房价在 10 个月内下跌 9.7%，创历史最大跌幅。

然而，自今年年初以来，澳大利亚房地产市场的韧性已经显现。自 2 月以来，首府城市的房价上涨了 2.8%，而悉尼自 1 月以来上涨了 4.8%。供应紧张和海外净移民激增帮助价值回升。事实上，房地产市场的迅速反弹促成了澳大利亚央行恢复紧缩政策的决定。

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